欢迎您,请 登录 或 立即注册

同城信息网

搜索
热搜: 活动 交友
查看: 2076|回复: 0
收起左侧

志邦家居业绩亮眼股价涨停,定制家居股还有机遇吗?

[复制链接]

6880

主题

456

回帖

7356

积分

超级版主

Rank: 8Rank: 8

积分
7356
发表于 2020-3-5 19:27:40 | 显示全部楼层 |阅读模式 |北京市东城区 电信
3月2日,志邦家居(603801.SH)公布2019年业绩快报。由于业绩超越市场此前预期,股价本白天接开盘封涨停。

不外值得留意的是,该司自从2018年3月初获得48.54元历史高位后,股价一向跌跌不休,累计跌幅跨越50%,当前最新市值唯一52亿元群众币。

s1.png


(行情来历:Wind)

据年报显现,志邦家居营业总支出29.66亿元,同比上年增加 21.92%, 实现利润总额3.82亿元,同比上年增加19.68%,归母净利润3.31亿元,同比上年增加21.30%。

s2.png


(来历:公司通告)

分拆来看,Q1-Q4,总营收同比增速别离为5%、13%、17%、44%。归母净利润同比增速别离为5%、21%、13%、41%。

s3.png


其中第四单季,估量首要因大宗营业支出确认增加,以及三季度锦鲤节活动结果较好带来零售定单向好,使四时度增速明显加速。

看得出,四时度业绩增速明显加速,且超越市场预期。此前,在定制家居板块,欧派家居、索菲亚、金牌橱柜四时度业绩也都超越市场预期。

据格隆汇此前文章-《为什么我看好定制家居,却并不看好索菲亚?》 中,提到一其中期逻辑。

定制家居公司主如果面向TO C端营业,加上今年疫情事务影响,会把行业周期的拐点滞后。同时由于季节性营收的缘由,上半年是家居行业的旺季,估量一季度的业绩增速会不增反降。

定制家居行业的买卖形式相对来说是不错的,很典型一点是预收款。预收款是先行目标,值得重点观察。

行业反转的迹象从2018年三季度就起头了,定制家居公司预收款改良就是信号之一。9家公司中有6家家居企业2019年前三季度预收款跨越了2018年全年,7家公司前三季度预收款同比实现正增加。

其次就是完工周期延续好转的逻辑。完工数据好转的趋向从2019年6月份就已经起头,从那时12.7%的负增加改良到2019年12月2.6%的正增加。完工周期加速的逻辑也带来了地产后周期板块的机遇,这个时候周期大要也可以延续2年左右。

s4.png


即使疫情继续发酵,影响2020年一季度的完工进度,可是地产完工的中期逻辑是不会变的。每年大要有9.5亿平米到10亿平米的完工面积,这个增量是跑不掉的。中心有所放缓,甚至障碍,前面的增速反而会更快。

2月初,板块起头回调,很多个股从高位下来了15个点,实在市场已经反应了2020年一季度低增速的预期。股价已经消化了预期,可是完工的逻辑并没有改变,2020年定制家居的盈利增速还会加速,这就是看多家居股的逻辑。

行业反转,加上全部行业处于低谷的水平。即使志邦家居本日涨停以后,估值倍数仍唯一15倍左右,处于历年来的估值下线。

s5.png


金牌橱柜一样。据Wind显现,最新PE为19.47倍,与历史高点的80倍相去甚远。

s6.png


再看尚品宅配,今朝最新PE 为27倍,照旧处于估值的下线区间。

s7.png


行业存在反转逻辑,加上估值偏低,虽然克日该板块涨了一些,但市场照旧是游移的。

但外资似乎提早发现了其中的代价,在1月份就在陆连续续加持。

志邦家居,外资在年头持有1.844%,到现在已经增持至6.95%。

s8.png


金牌橱柜,外资年头持有比例为2.08%,今朝已经增持至6.76%。

再看索菲亚,外资年头持有比例为15.15%,到今朝已经增持至17.1%。

综上来看,定制家居板块应当还存在一定的投资机遇,由于中期行业的逻辑还在,板块估值也仍在底部。但需精选龙头个股,留意投资风险。




上一篇:绿植与家居|绿色治愈心灵
下一篇:攻略|怎么用窗帘来提升家居气质?
回复

使用道具 举报

发表回复

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关闭

站长推荐上一条 /1 下一条

 
在线客服
点击这里给我发消息 点击这里给我发消息 点击这里给我发消息

扫码小程序,到平台发布信息。
快速回复 返回顶部 返回列表