在疫情的影响下，“抄底”汽车业是时候吗？|中国汽车报
今年初，宝能接盘长安PSA股权，成为“接盘侠”。近两年来，传统汽车企业被低估的现象比较严重，而从去年至今，造车新势力也出现大面积停工、欠薪等现象。从目前的情况看，汽车行业似乎仍将有一段时间的低迷期，受新冠肺炎疫情影响，一季度或将创销量新低。“抄底”汽车行业似乎正当其时？事实果真如此吗？
涌现更多“接盘侠”？
去年底，长安汽车发布公告称，其已经与深圳前海锐致投资有限公司（以下简称“前海锐致”）签署《股权转让协议》，将所持有的长安标致雪铁龙汽车有限公司（以下简称“长安PSA”）50%股权全部转让给前海锐致，转让金额为16.3亿元。预计本次出售股权事项在2020年完成。股权交易完成后，长安汽车不再持有长安PSA的股权，长安PSA的全部债权、债务与长安汽车无关。预计本次出售股权事项对长安汽车合并报表产生的影响为增加税前利润13.52亿元。据了解，前海锐致是宝能汽车有限公司100%控股的子公司，实际控制人为宝能集团董事长姚振华。公告显示，该交易已取得持有长安PSA 50%股权的另一合资方PSA的同意，法律上无需取得债权人同意。本次交易还需提交长安汽车股东大会审议，并取得国家及地方有关部门批准。
出售子公司股权在近两年的汽车行业并不少见，一汽就出售了一汽夏利和一汽华利，福田也出售了宝沃。有卖就有买，上述四个项目的买方分别是前海锐致（宝能）、博郡汽车、拜腾和神州租车。对于汽车企业而言，这四个买家都可谓新兵，区别在于有的是携资本跨界造车，有的是新创业公司，即近几年汽车领域出现的造车新势力。
去年，汽车行业最“豪气”的买家就是恒大，以“买买买”、“合合合”、“圈圈圈”、“大大大”、“好好好”的霸气姿态强势进入汽车领域。宝能集团是近两年来抄底汽车业的“铁粉”，其参与了奇瑞混改和汽车领域的多个项目，此次接手长安PSA，成为新的接盘侠。姚振华表示，力争用10~15年时间将宝能汽车打造成为具有强大竞争力和国际影响力的汽车集团。按照规划，汽车是未来20年宝能的核心竞争力，最迟的目标是在2027年，汽车收入要占到宝能集团收入的一半以上。
2020年车市面临更严峻的挑战，大部分企业在疫情面前艰难复工，这时的汽车行业似乎已经触底？此时是否为抄底汽车行业的最佳时期？2020年会否有更多资本抄底汽车领域值得期待。
最佳进场时机出现？
在疫情的影响下，是否是抄底汽车行业最佳时期， 中国汽车工业协会副总工程师许海东坦言，当前可能算不上最好时期。“当前的汽车行业处于竞争激烈的分化阶段，要求企业必须拥有核心能力才能生存下去，否则是干不下去的。还要有更好的商业模式，否则进来也极有可能失败。”许海东说。
事实的确如此，2018年开始的负增长让车企告别了增量带来暴利的好日子，连续两年的总体市场负增长，且降幅不断提升，让2020年的车市难言乐观，何时触底无法确定，尤其是面对疫情，可能会给一季度车市带来较大影响。 全国乘用车联席会议秘书长崔东树甚至预测。一季度车市可能会出现同比20%的下降。在极速下降且不知道底线在哪的时候进场，很难说这是好时机。一位业内人士甚至表示，中小企业趁能出售的时候赶快出售，否则等下去可能想卖都卖不出去了。由此可见，汽车行业可能还未跌至最惨阶段。此时进场，一旦遭遇继续下滑，很可能亏得血本无归，恰如股市“买涨不买跌”的道理。
清华大学教授陈全世强调，尽管全行业受疫情影响，但行业发展不能一概而论，有实力的企业或许可以为行业发展创造拐点。他以恒大的“买买买”为例，表面上看恒大一掷万金，在多个领域进行投资，也许带有冲动的成分。在他看来，如果恒大在购买前理性判断，购买那些具有一定技术实力、拥有核心技术但一时遭遇资金短缺问题的企业，借助其资本助力，这些企业起死回生也未可知。同时，如果恒大真的买到了真正的核心技术，也有可能在汽车行业占据一席之地。在恒大“大战略、大格局、大目标、大决心”的规划中，其将牵手博世、麦格纳、大陆、采埃孚、蒂森克虏伯、捷太格特、巴斯夫等60家全球排名居前的汽车零部件巨头，构建世界顶级、庞大的汽车零部件供应体系。恒大提出用三到五年时间，把恒大新能源汽车打造成为全球规模最大、实力最强的新能源汽车集团，并宣称核心技术世界领先，产品品质必须世界一流，成本大幅下降。
据了解，恒大的投资预算为三年450亿元，其中2019年200亿元，2020年150亿元，2021年100亿元。如此庞大的投资在汽车领域并不多见。事实上，作为一个总资产2.1万亿元、年销售规模6000亿元、年核心净利润七八百亿元的“大鳄”，恒大的确有经济实力面对造车需要的资金需求。在雄厚资本支持下，如其上述目标能如期实现，也有可能成为中国汽车领域的一个希望之星。但值得关注的是，恒大之外，前文提到的几个“接盘手”接盘后的日子都不好过。博郡似乎陷入破产倒闭泥沼、拜腾的新一轮融资遭遇波折、被神州接手的宝沃陷入低价售车的泥潭、遭遇经销商维权。
汽车行业不确定性增大
“资本逐利，投资人会在不同领域进行各种探索。当前汽车行业自由竞争下，不同资本会有不同的选择也会有不同的机会。同时，不同车企也会有不同选择。”正如许海东所言，市场自由竞争机制下，有人进场、有人离开，都是再正常不过的事情。调整期的汽车行业也将有各种可能性等待企业自主选择，只有经历大浪淘沙，才能涤出真金。
需要关注的是，在疫情的冲击下，资本市场是否还有足够的力量抄底汽车行业。各方预测，此次疫情将在短期内给中国经济发展造成一定冲击。与此同时，中国经济总体正处于转型期，资本市场也处于观望期。国家统计局公布的数据显示，2019年，制造业投资比上年增长3.1%；民间投资比上年增长4.7%，其中，制造业民间投资增长2.8%。这几个数据的增速都远低于去年同期。
仍以恒大为例，其在去年与国家电网合资成立各持股50%的国网恒大智慧能源服务公司，该合资公司也与碧桂园、万科、融创、恒大等龙头房企签订合作协议，其智慧充电业务将迅速覆盖四大房企超5468个社区、3100多万名业主，用户可通过一系列操作实现自动在用电低谷充电。恒大的产业链布局不再只局限于造车、卖车，也延伸至配套服务环节。与之相关的是，未来每一辆恒驰汽车将支持V2G能量交互技术。这样的模式是此前任何一家车企都没有尝试的，如果恒大的规划能实现，谁也不能否认其会成为另一个特斯拉。
不过，陈全世仍强调，中国汽车行业现在不缺资本、不缺概念，企业尤其是中国车企、新能源汽车企业一定要在核心竞争力、产品本身上提升竞争力，提升核心技术水平也是中国汽车人喊了十几年而迟迟未能实现的东西。在激烈的市场自由竞争中，中国车企还是要回归本源，抓住产品才能有竞争力。“我们必须回归本源、不忘初心，做好产品，汽车产业才有出路。” 中国汽车工业协会副秘书长师建华说。
文：王金玉 编辑：郭晨 版式：刘晓烨
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